فروش اوراق سلف سکه در بورس چقدر سود دارد؟

بورس کالای ایران جزئیات عرضه اولیه اوراق سلف موازی استاندارد سکه تمام بهار آزادی بانک مرکزی را اعلام کرد. بر اساس این اطلاعیه، ۱۰۰ میلیون ورقه اوراق سلف «عسکه ۲» از روز چهارشنبه ۱۸ شهریورماه در بورس کالا عرضه می‌شود و دارندگان کد بورسی می‌توانند در این عرضه مشارکت کنند.

به گزارش «شایانیوز»  به نقل از تسنیم، بورس کالای ایران در اطلاعیه‌ای اعلام کرد عرضه اولیه اوراق سلف موازی استاندارد سکه تمام بهار آزادی بانک مرکزی، ضرب سال ۱۳۸۶، در نماد «عسکه ۲» انجام خواهد شد.

بر اساس این اطلاعیه، تعداد ۱۰۰ هزار قطعه سکه تمام بهار آزادی معادل ۱۰۰ میلیون ورقه اوراق سلف موازی استاندارد عرضه می‌شود.

این عرضه از روز چهارشنبه ۱۸ شهریور ۱۴۰۵ از ساعت ۱۱:۴۵ تا ۱۸:۰۰ در بورس کالای ایران انجام خواهد شد.

چه کسانی می‌توانند در عرضه «عسکه ۲» شرکت کنند؟

سرمایه‌گذاران علاقه‌مند برای مشارکت در این عرضه نیازی به خرید مستقیم سکه فیزیکی ندارند و می‌توانند با استفاده از کد بورسی سهامداری خود در معاملات اوراق سلف موازی استاندارد سکه شرکت کنند.

اوراق سلف موازی در واقع ابزاری برای سرمایه‌گذاری مبتنی بر دارایی پایه است و معاملات آن از طریق سازوکار بازار سرمایه انجام می‌شود.

قیمت‌گذاری «عسکه ۲» چگونه انجام می‌شود؟

عرضه اولیه این اوراق به روش گشایش نماد و از طریق حراج تک‌قیمتی انجام خواهد شد.

مبنای قیمت‌گذاری نیز قیمت پایانی گواهی سپرده سکه طلا در بورس کالا در آخرین جلسه معاملاتی پیش از عرضه خواهد بود.

در روز عرضه اولیه، دامنه نوسان قیمت اوراق ۵ درصد مثبت و منفی تعیین شده است.

این سازوکار باعث می‌شود قیمت عرضه اولیه «عسکه ۲» مستقیماً بر اساس شرایط بازار سکه در بورس کالا و قیمت گواهی سپرده سکه تعیین شود.

معاملات ثانویه از ۲۱ شهریور آغاز می‌شود

پس از عرضه اولیه، معاملات ثانویه اوراق «عسکه ۲» از روز ۲۱ شهریور ۱۴۰۵ آغاز خواهد شد و تا ۱۸ آذر ۱۴۰۵ ادامه پیدا می‌کند.

دامنه نوسان قیمت در معاملات ثانویه نیز متفاوت از روز عرضه اولیه بوده و ۱۰ درصد مثبت و منفی تعیین شده است.

به این ترتیب، سرمایه‌گذاران پس از عرضه اولیه امکان خرید و فروش اوراق در بازار ثانویه را خواهند داشت.

«عسکه ۲» چه تفاوتی با خرید مستقیم سکه دارد؟

عرضه اوراق سلف سکه به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که بدون نگهداری و جابه‌جایی سکه فیزیکی، در یک ابزار مالی مبتنی بر سکه سرمایه‌گذاری کنند.

در نتیجه، هزینه‌ها و مسائل مربوط به نگهداری فیزیکی سکه برای سرمایه‌گذار وجود ندارد؛ اما در مقابل، قیمت این اوراق می‌تواند در معاملات بازار تحت تأثیر قیمت سکه و شرایط عرضه و تقاضا نوسان داشته باشد.

جزئیات قرارداد «عسکه ۲» در بورس کالا

مشخصات کامل قرارداد سلف موازی استاندارد سکه بانک مرکزی در سایت بورس کالای ایران منتشر شده است. سرمایه‌گذاران پیش از ورود به این عرضه باید جزئیات قرارداد، شرایط تسویه و تعهدات مربوط به اوراق را به‌طور کامل بررسی کنند.

واژه «سلف» در اینجا به معنای پیش‌خرید است؛ یعنی خریدار در زمان انتشار وجه معامله را پرداخت می‌کند، اما تسویه یا دریافت ارزش دارایی در آینده انجام می‌شود.

برای مثال، فرض کنیم قیمت هر واحد از این اوراق در روز عرضه ۱۰۰ میلیون تومان تعیین شود. خریدار در همان زمان اوراق را با این قیمت می‌خرد، اما قرار نیست همان روز سکه فیزیکی را تحویل بگیرد. طبق اطلاعیه، موضوع دریافت ارزش سکه در سررسید سه‌ماه بعد مطرح است.

هنوز قیمت واقعی عرضه، تعداد اوراق، ارزش هر واحد و نسبت هر ورقه به یک سکه کامل هنوز از سوی بانک مرکزی اعلام نشده است.

بازدهی ۷ درصدی چگونه محاسبه می‌شود؟

مهم‌ترین بخش اطلاعیه بانک مرکزی، پیش‌بینی حداقل بازدهی ۷ درصدی برای دارنده اوراق است. این بازدهی از طریق «اختیار فروش» در سررسید ایجاد می‌شود.

برای فهم ساده‌تر، فرض کنیم قیمت کشف‌شده یک واحد اوراق در روز انتشار ۱۰۰ میلیون تومان باشد. ۷ درصد این مبلغ، ۷ میلیون تومان است. بنابراین دارنده اوراق در سررسید می‌تواند، براساس شرایط اعلام‌شده، اوراق خود را با قیمت ۱۰۷ میلیون تومان به فروش برساند.

حالا دو حالت را در نظر بگیریم:

اگر ارزش سکه در سررسید افزایش پیدا کرده باشد و به ۱۲۰ میلیون تومان برسد، حداقل بازدهی ۷ درصدی دیگر معیار اصلی نخواهد بود و نحوه تسویه براساس ارزش سکه و شرایط نهایی اوراق انجام می‌شود.

اما اگر ارزش سکه کاهش پیدا کند و مثلاً به ۹۰ میلیون تومان برسد، دارنده اوراق می‌تواند طبق سازوکار اعلام‌شده از اختیار فروش استفاده کند و اوراق را با قیمت ۱۰۷ میلیون تومان بفروشد.

این مثال فقط برای توضیح سازوکار است و قیمت واقعی عرضه یا ارزش هر ورقه را نشان نمی‌دهد.

این ۷ درصد سود ماهانه یا سالانه نیست

در اطلاعیه بانک مرکزی، عدد ۷ درصد به‌عنوان حداقل بازدهی نسبت به قیمت کشف‌شده در روز انتشار و در زمان سررسید سه‌ماهه مطرح شده است. بنابراین، این عدد را نباید سود ماهانه در نظر گرفت.

از طرف دیگر، بانک مرکزی در اطلاعیه فعلی نرخ سود سالانه، کارمزدها یا هزینه‌های معامله را اعلام نکرده است. به همین دلیل، ۷ درصد اعلام‌شده را نمی‌توان بدون توجه به شرایط نهایی، معادل سود خالص دریافتی دانست.

همچنین مشخص نیست فروش اوراق پیش از سررسید با چه شرایطی انجام می‌شود؛ بنابراین نمی‌توان حداقل بازدهی ۷ درصدی را برای فروش زودتر از موعد نیز قطعی دانست.